중동발 충격에 3월 기업 체감 경기가 비제조업 중심으로 악화했다.

4월 경기 전망은 비상계엄 사태 여파가 컸던 지난해 초 이후 최대 폭으로 나빠졌다.

한국은행이 27일 발표한 3월 기업경기조사 결과에 따르면, 이달 전산업 기업심리지수(CBSI)는 전월보다 0.1포인트(p) 하락한 94.1로 집계됐다.

다음달 전망치는 93.1로 4.5p 급락해 향후 경기 인식이 빠르게 악화되고 있음을 시사했다.

이는 기업들이 현재보다 미래 경기 상황을 더 비관적으로 바라보고 있음을 의미하며, 불확실성이 확대되는 국면으로 해석된다.

CBSI는 기업경기실사지수(BSI) 가운데 주요 지수(제조업 5개·비제조업 4개)를 바탕으로 산출한 심리 지표다.

과거(2003년 1월∼2025년 12월) 평균(100)을 웃돌면 경제 전반에 대한 기업 심리가 낙관적, 반대로 밑돌면 비관적이라는 뜻이다.

▲ 제조업은 버텼지만 전망은 악화

제조업 CBSI는 97.1로 전월과 동일한 수준을 유지했다.

생산과 신규수주가 증가하며 지수를 방어했지만, 재고 증가와 자금사정 악화가 상쇄 요인으로 작용했다.

특히 다음달 전망치는 95.9로 3.0p 하락해, 제조업 역시 향후 경기 둔화를 예상하고 있는 것으로 분석된다.

▲ 비제조업, 자금 압박 속 하락세

비제조업 CBSI는 92.0으로 전월 대비 0.2p 하락했다.

자금사정과 업황 악화가 주요 하락 요인으로 작용했다.

전망 지수가 91.2로 5.6p 급락하며 제조업보다 더 큰 하방 압력을 받고 있는 것으로 나타났다.

▲ 생산·수요는 개선, 그러나 체력은 약화

제조업 세부 지표를 보면 생산( 3p), 신규수주( 3p), 매출( 1p) 등 실물 지표는 일부 개선 흐름을 보였다.

그러나 채산성(-3p)과 자금사정(-1p)은 악화되며 기업들의 수익성과 재무 여건이 동시에 약화되고 있는 모습이다.

▲ 원자재 가격 상승·불확실성 확대가 핵심 리스크

기업들이 인식하는 주요 경영 애로 요인은 ‘불확실한 경제상황’과 ‘원자재 가격 상승’으로 나타났다.

특히 원자재 가격 상승 응답 비중이 크게 증가하며 비용 부담이 빠르게 확대되고 있다.

비제조업에서는 여전히 ‘내수 부진’이 가장 큰 문제로 지목됐지만, 불확실성과 비용 상승 요인도 동시에 확대되고 있는 점이 특징이다.

▲ 경제심리지수 급락…경기 전반 심리 위축

기업과 소비자 심리를 종합한 경제심리지수(ESI)는 94.0으로 전월 대비 4.8p 하락했다.

이는 기업뿐 아니라 가계까지 포함한 경제 주체 전반의 심리가 동시에 위축되고 있음을 의미하며, 경기 둔화 신호로 해석될 수 있다.

▲ ‘현재보다 미래가 더 나쁘다’…경기 하방 압력 확대

이번 조사에서 가장 두드러진 특징은 대부분 지표에서 ‘현재보다 전망이 더 악화’된 점이다.

이는 단순한 경기 둔화를 넘어, 기업들이 향후 수요 위축과 비용 부담 증가를 동시에 우려하고 있는 것으로 해석된다.