SM엔터테인먼트(에스엠) 경영권 인수에 나선 하이브가 SM 소액주주들을 상대로 본격적으로 지분 공개 매수에 나섰다.

13일 금융투자업계에 따르면, 하이브는 다음 달 1일까지 에스엠 소액주주들이 보유한 보통주 지분 25%를 주당 12만원에 공개 매수로 사들인다.

하이브가 공개 매수에 투입해야 하는 자금 규모는 7142억원 정도로 추산된다.

에스엠의 소액주주 수는 지난해 9월 말 기준 5만2129명으로 지분 70.53%를 보유하고 있다.

만약 주가가 12만원을 밑돈 상태를 계속 유지하면 소액주주들이 공개매수에 응할지를 긍정적으로 검토할 가능성이 있다.

안진아 이베스트투자증권 연구원은 "하이브는 에스엠 최대주주 지분 프리미엄을 인정하고 소액주주들의 시장 참여를 위해 공정한 절차를 통해 지분 매입 과정을 추진하기로 했다"고 설명했다.

시장에선 애초 에스엠 경영권을 인수하려면 유통주식 수 기준으로 3∼4조원의 자금이 필요할 것으로 추산했다.

이는 주당 가격이 12만∼16만8000원 수준이다. 이를 적용하면 에스엠 지분 20% 인수에 필요한 자금은 6189억∼7999억원으로 추정된다.

안 연구원은 "하이브가 제시한 공개매수 가격은 시장 예상에 부응하는 적정 수준 가격으로 에스엠 지분 인수에 모두 7142억원의 자금이 소요될 것으로 보인다"고 분석했다.

하이브는 에스엠 최대주주인 이수만 총괄 프로듀서가 보유한 지분 14.8%도 주당 12만원, 모두 4356억원에 인수한다.

하이브가 최대주주 지분과 공개매수를 통한 소액주주 지분 인수를 성공적으로 마치면 에스엠 지분 39.8%를 확보하게 된다. 하이브가 에스엠 지분을 40% 가까이 사들이는 데 들어가는 모든 자금은 1조1000억원 수준이다. 하이브는 또 이수만 씨가 보유한 잔여 지분(3.65%)에 대해선 공정거래위원회의 기업 결합심사가 끝나면 사들일 수 있도록 풋옵션을 맺었다.

풋옵션까지 행사한다고 가정하면 하이브는 에스엠 지분을 최대 43.5%까지 확보해 경영권을 더 안정적으로 갖게 된다.

이남수 키움증권 연구원은 "하이브가 에스엠 지분을 인수하는 데는 최대 1조1천억원 수준의 자금이 필요한 만큼 투자에 대한 결과도 확실해야 한다"고 강조했다.

안 연구원은 "하이브가 에스엠 최대주주에 오르면 K-팝 1∼4세대 아티스트를 모두 아우르는 글로벌 1위 K-팝 레이블로 거듭날 것"이라고 말했다.