올해 첫 7개월 동안 중국 주식 시장에 유입된 외국인 자금의 75% 이상이 빠져나갔으며, 글로벌 투자자들은 250억 달러 이상의 주식을 처분했다.

21일(현지 시각) 파이낸셜타임즈(FT)에 따르면 최근 몇 달 동안의 급격한 매도로 인해 해외 투자자들의 순매수액은 홍콩과 중국 본토 시장을 연결하는 주식 연결 프로그램의 첫해인 2015년 이후 가장 적은 연간 총액을 기록할 것으로 예상된다.

트레이더와 애널리스트들은 중국 지도자들의 강력한 정책 지원이 부족하기 때문에 글로벌 기관 투자자들이 중국 시장이 다른 지역과 경쟁할 수 있을 만큼 성장이 반등할 때까지 매수를 보류하도록 설득했다고 말했다.

홍콩의 한 투자은행 트레이딩 데스크 책임자는 "일본, 인도, 한국, 대만이 불타고 있는 것이 문제"라고 말하며 "지금은 '중국에 투자할 필요가 없고, 투자하더라도 포트폴리오의 발목을 잡고 있다'는 생각이다"라고 설명했다.

글로벌 투자자들은 중국이 파괴적인 '코로나 제로' 체제를 포기하면서 경제 반등을 기대하며 1월에 기록적인 속도로 2023년 중국 주식을 매수하기 시작했다.

그러나 최근 몇 달 동안 외국계 펀드는 부동산 부문의 유동성 위기와 실망스러운 성장률 수치에 대한 우려가 커지면서 포지션을 강제로 매도했다.

홍콩의 스톡 커넥트(Stock Connect) 데이터를 기반으로 한 FT의 계산에 따르면, 8월 초 정부의 경제 정책 지원 약속으로 2,350억 위안(326억 달러)으로 최고치를 기록한 이후 올해 중국 주식 시장에 유입된 외국인 자금은 77% 급감한 547억 위안에 불과했다.

부동산 리서치 및 투자 회사인 JLL의 중화권 수석 이코노미스트인 브루스 팽은 중국 당국이 어려움을 겪고 있는 민간 부동산 개발업체에 더 많은 지원을 제공하겠다는 약속이 시장 심리에 타격을 입혔다고 설명했다.

브루스 수석 이코노미스트는 "중국 정부는 올해 매 분기마다 비슷한 공약을 내놓았지만 최근 주택 가격 데이터를 보면 부동산 부문의 지속 가능한 회복을 위해서는 여전히 더 많은 정책적 지원이 필요하다는 것을 알 수 있다"라고 말했다.

외국인들의 중국 주식 매도로 올해 상하이와 선전 증시에 상장된 CSI 300 지수는 달러 기준으로 11% 이상 하락한 반면 일본, 한국, 인도의 주식 벤치마크 지수는 8~10%의 상승률을 기록했다.

골드만삭스의 추정에 따르면 금융 기관은 올해 인도와 한국 시장에 각각 123억 달러와 64억 달러의 자금을 순유입하며 한국 시장을 선호했다. 한국 주식에 대한 글로벌 매수세에 힘입어 한국은 2019년 이후 처음으로 외국인 순유입의 해를 맞이했다.

월스트리트 대형 투자은행의 주식 전략가들은 2024년 중국 증시가 더 나아질 것으로 전망했지만, 그 상승 폭에 대한 기대치는 크게 다르다.

골드만삭스의 애널리스트들은 최근 중국 기업의 수익 증가와 밸류에이션 상승에 힘입어 내년 CSI 300 지수가 현재 수준보다 약 17% 상승할 것으로 전망했다.

모건 스탠리 전략가들은 향후 12개월 동안 중국 주식이 7.5% 상승할 것으로 예상했지만, 정책 입안자들이 보다 적극적으로 성장을 지원하지 않는다면 "추가적인 비중 축소와 중국으로부터의 구조적 투자 전환을 배제할 수 없다"라고 경고했다.

홍콩의 트레이딩 데스크 책임자는 "10억 달러 규모의 펀드를 운용하는 포트폴리오 매니저가 그 중 10%를 중국에 다시 투자하도록 설득하는 이유는 무엇일까?"라며 "정답은 장기 성장률의 상승 여력이다. 이를 확보할 수 없다면 투자자들은 중국에 투자하지 않을 것이다"라고 말했다.