중국 전자상거래 대기업 알리바바 그룹 홀딩스는 16일(현지 시각) 110억 달러 규모의 클라우드 사업을 분사하고 상장하려는 계획을 철회했다.

17일 로이터 통신에 따르면 알리바바 주가는 이 소식 이후 뉴욕 거래에서 9.1% 하락하여 200억 달러(약 25조 9600억원) 이상의 시장 가치가 증발했다.

조셉 차이 회장과 에디 우 CEO는 미국의 대중국 칩 판매 제한이 계속 강화되면서 마윈이 수십 년 동안 쌓아온 제국을 6개 부분으로 나누려는 계획을 재고할 수밖에 없었다고 설명했다. 알리바바는 또한 인기 식료품 업체인 프레시이포의 상장을 중단한다고 밝혔다.

차이 회장은 실적 발표 후 애널리스트들과의 통화에서 "상황이 바뀌었다"라고 말하며 "이제 알리바바는 투자를 위한 현금을 제공하는 데 집중해야 한다. AI 기반 세계에서 고도로 네트워크화되고 확장된 인프라를 기반으로 본격적인 비즈니스를 개발하려면 투자가 필요하기 때문이다"라고 말했다.

분석가들은 알리바바의 반전에는 다른 요인도 작용했을 수 있다고 말했다.

알리바바의 클라우드 비즈니스는 수년 동안 시장 점유율이 둔화되고 있으며, 보안 위반 혐의로 정부의 조사를 받고 있다.

베이징에 본사를 둔 기술 싱크탱크 하이툰의 리청동 대표는 알리바바가 클라우드 부문의 상장을 추진하기에 가장 좋은 시기는 "이미 지나갔다. 비즈니스 자체의 강점이 문제다"라고 말했다.

토크빌 파이낸스의 아시아 주식 책임자인 케빈 넷은 "깜짝 놀랐다. 5월에 발표된 기업 구조조정 전체가 위험에 처할 수 있다는 생각이 들었다"라고 말했다.

애버딘(Abrdn)의 야마가타 오사무는 "클라우드 분사는 지주회사의 할인율을 낮추는 데 도움이 될 중요한 기업 활동 중 하나로 여겨졌다"라고 설명했다.

그는 계획된 구조조정으로 알리바바의 주가가 강세를 보였기 때문에 "반전을 기대할 수 있을 것"이라고 덧붙였다.

클라우드 분사는 알리바바 역사상 가장 급진적인 기업 개편의 일환으로, 다양한 비즈니스에 더 많은 자율성을 부여하여 활력을 불어넣고 더 많은 시장 가치를 창출하기 위해 설계되었다.

그러나 이러한 기업 분할은 알리바바의 몸집을 줄이고 중국 디지털 경제의 리더로서 알리바바의 입지를 약화시킬 수 있는 위협이기도 했다.

알리바바 경영진은 분할 대신 클라우드 사업부를 유기적으로 성장시키는 데 집중하고, 사업부 출범으로 큰 배당금을 기대했던 주주들을 안심시키기 위해 사상 처음으로 25억 달러의 연간 배당금을 지급할 것이라고 말했다.

포사이스 바 아시아의 리서치 애널리스트 윌러 첸은 "시장은 머리를 긁적이고 있다. 첫 연례 배당금은 주주들에 대한 보상처럼 보인다. 하지만 클라우드 단위의 높은 가치를 고려할 때 충격을 완전히 상쇄하지 못할 수도 있다"라고 예측했다.

알리바바는 견고하지만 기대에 못 미치는 분기 실적과 함께 이러한 결정을 발표했다.

알리바바의 3분기 순이익은 277억 위안(38억 달러), 매출이 8.5% 증가한 2247억 9,000만 위안(310억 달러)으로 평균 예상치를 간신히 웃돌았다.

알리바바의 가장 큰 베팅 중 하나는 AI이다.

알리바바는 최근 자체 대형 언어 모델인 통이췐웬을 출시했으며, 지푸 AI와 바이촨 같은 성장 가능성이 높은 스타트업에도 투자하고 있다.

 차이 회장은 지난달 클라우드 사업부가 현재 중국의 신생 AI 기업의 절반을 호스팅하고 있으며 중국 기술 기업의 약 80%에 서비스를 제공하고 있다고 밝혔다.

미국의 제재가 이러한 노력에 어떤 영향을 미칠지는 불분명하다.

클라우드 사업부는 알리바바의 AI 이니셔티브의 핵심이며 캘리포니아주 산타클라라에 본사를 둔 엔비디아가 공급하는 강력한 칩이 필요한데, 현재 중국 기업에는 대부분 공급이 금지된 칩이 필요하다.

클라우드 비즈니스는 차치하고서라도, 알리바바는 미지근한 소비 경제와 씨름하고 있다.

알리바바와 전통적인 라이벌인 JD닷컴은 광군제 캠페인에서 실망스러운 성적을 거두었다.

중국의 이 두 이커머스 업체는 대표적인 연례 쇼핑 축제인 광군제 기간 동안 한 자릿수 성장률에 그쳤으며, 규모는 작지만 더 혁신적인 소셜 미디어 라이벌인 더우인(Douyin)과 콰이쇼우 테크놀로지(Kuaishou Technology)에 밀려 고전을 면치 못했다는 평가다.

그럼에도 불구하고 동영상에 많은 투자를 해온 텐센트와 JD는 모두 수요일에 예상보다 나은 실적을 발표했다.

알리바바는 이커머스 사업을 강화하기 위해 공격적인 조치를 취했다.

타오바오와 티몰 사업부는 소셜 미디어 플랫폼과의 경쟁에서 벗어나기 위해 콘텐츠 제작에 집중하고 있으며, 판매자를 위한 AI 기반 도구를 출시했다. 또한 지난 분기에는 비용 절감을 위해 수만 명의 직원을 감원했다.